AMD Q1 2026：营收 $10.25B / +38$5.8B / +57%，Q2 指引 $11.2B 盘后冲 +20%#

5/5 美东盘后数字：营收 **$10.253B**（YoY **+38$9.89B、beat ~3.7%。**Adj. EPS $1.37**（YoY +43$1.28–1.29、beat ~6%。**数据中心营收 $5.8B**（**YoY +57$5.6B；客户端 + 游戏分部继续修复。(CNBC 5/5 复盘、Bitget News Q1 总览、Yahoo Finance 5/5)

Q2 指引才是这场最炸的数字：管理层给 Q2 营收 $11.2B（±$300M），共识 ~$10.5B、隐含 YoY +46%。CNBC 直接把标题打成 “AMD’s stock soars 20% as data center growth pushes revenue and guidance past estimates”——AMD 盘后一度 +20%，5/6 盘前回到 +6%。Morgan Stanley 5/6 上调目标价。(Chartmill 复盘、TradingKey AH +16%、Meyka 5/6 PT 上修)

为什么这次和上几个季度不一样：财报会上 Lisa Su 把”server CPU 市场增速 >35%、x86 数据中心 CPU 份额奔 1:1”摆到台面，并把 2/24 与 Meta 签的 6 GW MI450 + Helios 单子 的下半年首批 1 GW shipment 时间表确认了——也就是说 5/5 日报里 AMD Q1 预览 提的 “MI325 hyperscaler 时间表 / Meta 6 GW MI450 部署进度”两块拼图都给出了。OpenAI 也在 Helios rack-scale 早期客户名单里。(Moomoo 财报会摘要、ServeTheHome AMD–Meta 6GW 详、DCD 部署细节)

把 AMD 这一发数字和 5/5 日报里 Cerebras IPO 区间敲到 $115–125 /$26.6B 放一起：OpenAI 推理算力寄在 Cerebras、训练 + 部署算力同时绑 AMD MI450（与 Meta 同款 Helios），Nvidia 那条单链在 Q1 之后真的开始裂——而且裂得有数字。

Apple 和 Intel 谈本土代工：INTC +13% 站上 ~$109 历史新高、市值超 Oracle#

Bloomberg 5/5 报道：Apple 正在与 Intel 与 Samsung 同时洽谈在美国本土代工自家 SoC（包括 iPhone / Mac 主芯片）。INTC 5/5 美股 +13%、5/6 进一步推高到 ~$109，**Intel 历史最高位 / 市值越过 Oracle**。Apple 自己 5/6 盘前小幅承压到 ~$282.50。(CNBC INTC +13%、Motley Fool 5/5 复盘、24/7 Wall St 短挤压角度、Stocktwits 报道整理)

关键限制条件：Apple 在事后回应里强调谈判仍属 exploratory，未下任何订单、没有 deadline，仍可能继续单押 TSMC。也就是说 INTC 这一发市场反应是”叙事 + 短挤压”复合，而不是已经下单——Barchart / 24/7 Wall St 都把 5/5 那一段定性成 short squeeze 协同了基本面叙事。(Barchart 仓位视角、Watcher.guru 14% pop)

背景：Cook 早前给的 $600B 美国制造承诺 + American Manufacturing Program (AMP) 是这一步的政治外壳——往下推一步就是 SoC 离开 TSMC 单源的可能性。Intel Foundry 这条线如果跑通，AMP 就是从”组装 + 板卡”上抬到”先进制程代工”。(FX Leaders 5/6 历史新高)

Trump 5/5 暂停 Project Freedom，称对伊”接近完整最终协议”；威胁不达成则”更高等级轰炸”#

5/4 启动、5/5 暂停：5/5 日报里覆盖的 4/8 临时停火 → 4/13 海上封锁 → 5/4 UAE 拦下 12+3+4 那一线 之后，美军 5/4 启动 Project Freedom——给滞留霍尔木兹海峡的商船护航通行。Trump 5/5 在 Truth Social 宣布暂停该行动，理由是”已就 完整最终协议（complete and final agreement） 取得重大进展”。(CNBC 5/5 报道、CBS News、Washington Post、NBC News)

关键词的硬度：Trump 原话给得很硬——“假设伊方履约，已经成传奇的 Epic Fury 将告一段落，封锁继续生效直到海峡对所有船只（含伊朗）开放；如不履约，bombing starts at a much higher level and intensity than before”。也就是说护航暂停 ≠ 封锁解除，海峡仍处于美方”绳套继续拉紧”状态。(Axios 5/5、Al Jazeera 5/6 直播)

市场打分：S&P 500 / Nasdaq 100 期货 5/6 盘前分别 +1% / +1.7%、双指数同时刷新历史高点附近的位置；油价继续从 5/4 那次拉升回吐。这是 4 月以来美股第一次给出”协议有可能成”的定价。(TheStreet 5/6 盘前综述)

Anthropic 5 年 $2000 亿锁 Google Cloud + TPU；Alphabet 同时再注$40B 资本#

The Information 5/5 报：Anthropic 承诺未来 5 年向 Google Cloud 累计支出 ~$200B，覆盖 Google Cloud 服务 + 多 GW 规模的 TPU + Broadcom 共建容量（计划 2027 起上线）。Engadget / Reuters / 自由马来西亚都跟进了同一份信源。(The Information 原稿、Engadget 综合、U.S. News / Reuters、Free Malaysia Today)

两个数量级要分开看：($200B 是 5 年累计 supply 端承诺，不是单年现金支出。)即便摊到 5 年也是 **$40B/yr**，单家客户已占 Alphabet 已披露 cloud revenue backlog ~40%+。这个数字对 GOOGL 的”backlog 单源依赖”是双刃——TipRanks / Heygotrade 都把 GOOGL 5/5 拉升的逻辑直接挂到这里。同时 Alphabet 计划再向 Anthropic 注资 ~$40B 资本，把 GOOGL ↔ Anthropic 这条链条从训练 / 推理 / TPU 共研一路绑死到资本结构。(TipRanks GOOGL 反应、Heygotrade 总览)

Anthropic 的多轨：Claude 当前训练同时跑在 AWS 自研芯片（Trainium / Inferentia）+ Google TPU + Nvidia GPU 三条链上，CoreWeave / AWS 也分别锁了容量。这条 $200B 不是把 Anthropic”嫁给 Google”——而是把”用 TPU 而不是只用 Nvidia”这个命题用真金合同绑死了。再叠加 5/2 日报里 GOOGL 的 capex 上修 这条主线，Q2 之后 GOOGL 那条 backlog 故事会越来越具体。

Disney FQ2 FY26：营收 $25.17B / +7%，流媒体营业利润 +88%、margin 首破 10.6%#

5/6 盘前 FQ2（截至 3/28）数字：营收 **$25.17B（YoY +7$24.85B；**Adj. EPS $1.57**（共识$1.50、beat 4.7%）。GAAP 净利受高税基冲击下滑 31% 到 $2.25B。**FY26 Adj. EPS 增速指引上修到 ~+12$5.3B / YoY +16%。(CNBC FQ2 报道、Variety 流媒体角度、The Wrap 主线复盘、Stocktitan 8-K)

两大引擎：

• 流媒体（Disney+ / Hulu 娱乐板块）：营收 +13% 到 $5.49B**，**营业利润 +88$582M——margin 第一次破 10%、报到 10.6%。驱动是 2025 年秋的提价继续传导，不是订阅净增——所以这条数字的”质地”比想象中硬，市场拿到这个数据的反应会是”流媒体盈利模型从’打平’迈到’稳定双位数 margin’”。
• Parks & Experiences：营收 $9.5B / +7$2.6B / +5%，两项都是 fiscal Q2 历史最高。

Uber Q1 2026：营收 $13.2B 略 miss、Adj. EBITDA$2.5B / +33%、Q2 GB 指引 +18–22%、股价 +8%#

5/6 盘前 Q1 数字：营收 $13.2B（YoY +14.5$13.3B），Gross Bookings $53.7B / +25$0.13（受 $1.5B 股权重估冲击），**Adj. EPS$0.72 vs 共识 $0.69、beat 4.3$2.5B / +33%**、占 GB 4.6% margin（去年同期 4.4%）。(CNBC、Yahoo Finance Q1 综合、FinancialContent / StockStory、Stocktitan 8-K)

Q2 指引才是这场反应的锚：GB 指引 $56.25–57.75B（恒定汇率 +18–22$0.78–0.82 ——双双高过共识。股价盘前 +8.3%（另有出处给 +10%）——也就是说市场对”营收 miss”几乎不在意，把全部权重压到 GB 指引和 EBITDA margin 扩张这两条”profitability story 还能跑”的证据上。配送（Uber Eats）营收 +34% 到 $5.07B 是 Q1 增速最快的子分部，把”打车 + 配送 + robotaxi”那个三轮叙事的中轮再加了一层。(Alphastreet 财报预览、Meyka EPS 预期)

一句话补充#

• Cerebras IPO 5/14 已 ~3x 超额：5/4 修订 S-1 给的 28M 股 / $115–125 / 估值$26.6B（5/5 日报详情）——5/5–6 路演反馈是承销行已收到 ~$10B 订单对应$3.5B 发行，市场预期定价或推高到区间上沿之上。(Motley Fool 5/5 IPO 详、GuruFocus 区间)
• Anthropic 同日推 10 个金融服务 agent 模板 + Microsoft 365 add-ins + Moody’s MCP：5/5 一起出的还有 Excel / Word / PowerPoint 内嵌 Claude、Outlook 跟进；新数据连接器接入 Dun & Bradstreet / Guidepoint / IBISWorld / Verisk；Moody’s MCP 把 6 亿+ 公私募实体的信用数据直接挂进 Claude 上下文。这一发是把”Claude for Financial Services”从一个垂直产品线兑现成 SaaS 通道，背后是 5/5 那笔 $200B Google Cloud 合同里”推理侧扩容”的对应需求侧。(Releasebot 5 月汇总、OneNewsPage 综合)
• Bitcoin $82,300**：5/6 早盘报 **~$82,305，1/31 以来最高位，较前日同时点 +$1,033。延续 [5/5 日报盘中破$80k](/posts/2026-05-05-daily-roundup/) 的方向，主要是 Trump”接近最终协议”那一发风险偏好回补。(Yahoo Finance 5/6、Fortune 5/6)

本期日报到此。明日见——Nvidia FQ1 (5/20 盘后) 之前这周还要消化 5/14 Cerebras 上市定价、Iran 协议是否落字。